La guerra comercial de Trump pone a los mercados en alerta máxima
La intensificación de los aranceles recíprocos anunciados por Donald Trump generó una fuerte tensión en el comercio global, con impactos directos en el agro, la industria y las cadenas de valor internacionales. Las represalias de socios comerciales como China y la Unión Europea agravan el escenario, afectando precios, exportaciones y flujos de inversión. Esta dinámica encendió alertas en los mercados, configurando una “tormenta perfecta” de incertidumbre económica y comercial.
Nuestro análisis:
El avance del proteccionismo comercial durante la gestión Trump, marcado por la aplicación de aranceles colocados según una fórmula hecha por la propia administración, eleva considerablemente la incertidumbre a nivel global y supone una amenaza para las cadenas de suministro internacionales. Esta dinámica se podría traducir en mayores costos operativos, presión inflacionaria y un entorno aún más desafiante para el comercio, especialmente en sectores como el agroindustrial. En este contexto, mantenemos una postura selectiva y defensiva, priorizando compañías con exposición doméstica sólida y cadenas de suministro resilientes, mientras evaluamos cuidadosamente los impactos regionales y sectoriales derivados de esta creciente fragmentación comercial.
La economía estadounidense agregó 228 mil empleos, pero la tasa de desempleo aumentó ligeramente
En marzo, la economía estadounidense sumó 228.000 empleos, superando las expectativas, mientras la tasa de desempleo subió levemente al 4,2 % por un aumento en la participación laboral. Este crecimiento compensó las pérdidas anteriores causadas por incendios y mal clima. Sin embargo, estos datos no reflejan los eventos ocurridos a inicios de abril, cuando el presidente Trump impuso aranceles elevados a socios comerciales, lo que provocó una caída en los mercados y marcó el inicio de una guerra comercial.
Nuestro análisis:
El informe de empleo confirma la resiliencia del mercado laboral estadounidense, con cifras sólidas que superaron las expectativas y reflejan una recuperación tras factores climáticos adversos. No obstante, los datos quedaron rezagados y no capturan el giro abrupto en el panorama económico tras la imposición de aranceles por parte del presidente Trump. La reacción inmediata de los mercados y el aumento de tensiones comerciales elevan el riesgo de estanflación y presionan al alza la incertidumbre. En este contexto, mantenemos una postura prudente, priorizando la calidad en las exposiciones de renta variable y una gestión activa orientada a sectores menos sensibles al ciclo y a la dinámica global.
El PMI manufacturero de China acelera hasta máximos de un año
El índice PMI manufacturero oficial de China subió a 50,8 en marzo, su nivel más alto en un año, señalando una expansión en la actividad fabril por primera vez desde septiembre de 2023. El repunte se atribuye a un aumento en la producción y los nuevos pedidos, impulsado por medidas gubernamentales para estabilizar la economía. También mejoraron el empleo y la confianza empresarial. Sin embargo, el crecimiento sigue siendo moderado y algunos analistas advierten que se necesita un repunte sostenido para consolidar la recuperación del sector.
Nuestro análisis:
El repunte del PMI manufacturero oficial de China —a máximos de un año y por encima del umbral de expansión— es una señal positiva y refuerza el caso para una diversificación gradual hacia este mercado. Si bien mantenemos una exposición selectiva a través de acciones como Alibaba, la mejora en la actividad industrial sugiere un entorno más favorable para el consumo interno y el comercio digital, pilares del modelo de negocio de la compañía. Este dato refuerza nuestra tesis de mantener posiciones en sectores ligados a la recuperación doméstica, aunque con cautela ante los desafíos estructurales aún presentes en la economía china.
👉 Lunes: PMI Manufacturero de China
El China Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI) servirá como un barómetro anticipado de la actividad en el sector manufacturero del país. Un dato superior a 50 indicaría expansión, mientras que uno inferior reflejaría contracción. Dada la importancia de China como motor de crecimiento global, cualquier sorpresa en este indicador podría afectar las expectativas de demanda de materias primas y la confianza en los mercados emergentes.
👉 Miércoles: Política de Aranceles Recíprocos de Donald Trump
El presidente Donald Trump ha reiterado su intención de aplicar aranceles recíprocos en caso de una eventual victoria electoral. Estas medidas no solo afectarían a China, sino a todos los países que comercian con EEUU, con el objetivo de reducir el déficit comercial y fortalecer la producción nacional. Sin embargo, podrían generar represalias por parte de otras economías y afectar la estabilidad de las cadenas de suministro. Sectores sensibles al comercio exterior, como la manufactura y la tecnología, estarán en el centro de la discusión.
👉 Viernes: Tasa de Desempleo en EEUU
El mercado laboral estadounidense sigue siendo un pilar clave para la economía. La tasa de desempleo de este viernes, con un consenso en torno al 4,1%, será determinante para evaluar la salud del empleo y las expectativas de política monetaria. Un dato más bajo podría reforzar la postura de la Reserva Federal de mantener tasas elevadas por más tiempo, mientras que un número superior podría generar especulación sobre recortes de tasas antes de lo previsto.
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